亚洲成人久久久_日韩成人av在线播放_国产精品99久久久久久宅男_午夜在线_日韩性网站_日日夜夜天天

目 錄

一、雙積分制度有望為新能源車良性成長打開空間5

1.1 雙積分政策可視為政府補貼的延續，有利于營造公平的競爭環境.5

雙積分政策可視為政府補貼退坡的補充5

雙積分政策有利于營造公平的競爭環境6

雙積分政策下小企業將面臨淘汰壓力6

1.2 雙積分政策下新能源乘用車發展趨勢分析.7

數量先行，續航里程其次7

1.3 雙積分下新能源汽車產量預測10

按新能源汽車積分比例要求測算10

按燃料消耗目標值測算11

按工信部2020 年目標值測算12

二、動力電池行業受益于新能源汽車行業高速增長13

2.1 動力電池產業鏈分析.13

2.2 電芯：龍頭崛起帶動產業集中度提升16

1）周期判斷：電芯產能依舊嚴重過剩16

2）行業機會：關注龍頭份額快速集中17

3）汽車與電池龍頭綁定產業鏈機會18

三、中游：格局逐漸清晰，成長開始加速 18

3.1 正極：需求及產量均高速增長，強強聯合+技術優勢為主線.18

1）正極是動力鋰電池核心，需求空間巨大18

2）產能過剩恐引發競爭，企業調整生產線轉型三元材料21

3）高鎳三元眾望所歸，普及之路開啟23

4）進入高速成長期，技術、渠道、資源三大因素影響競爭格局24

3.2 隔膜：價格繼續下行，關注濕法隔膜企業市占率變化.25

3.3 電解液：產能利用率提升，關注高電壓電解液.26

4.4 負極：不重產能重技術，關注硅碳復合產業化.28

四、上游：資源稀缺屬性可持續，繼續看好鋰、鈷31

4.1 碳酸鋰：供需拐點來臨，緊盯鹽湖提鋰進度.31

4.2 鈷礦：供給無彈性，需求快增長.33

五、投資建議. 36