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       近日，國家能源局發布2016年全社會用電量等數據。

       用電量同比增5.0%，發電設備容量同比增8.2%，發電小時進一步下滑

       2016年，全社會用電量59198億千瓦時，同比增長5.0%；全口徑發電設備容量累計達164575，同比增長8.2%。全國6000千瓦及以上電廠發電設備累計平均利用小時為3785小時，同比減少203小時。此前國家能源局下發了13省市新建火電機組停建/緩建清單，以實現2020年控制煤電機組在11億千瓦以內的目標。我們預計隨著電源投資的放緩，發電利用小時數有望探底回升。

       電網基本建設投資完成額5426億元

       2016年電網基本建設投資完成額5426億元，同比增長16.9%。我們預計“十三五”期間電網投資額仍將維持高位，配電網與特高壓將是主要投資方向。其中，2017年將是特高壓直流建設高峰期，這將帶動相關企業2017年業績的高速增長，如許繼電氣、平高電氣等。

       光伏裝機量達34.7GW，創歷史新高

       2016年全國新增光伏裝機量達34.7GW，累計裝機達77.4GW，高增長主要由于2016年上半年的搶裝潮所致。我們預計2017年上半年同樣有一波搶裝潮，產業鏈價格將因此暫時企穩回升。從長期來看，“十三五”期間將是光伏企業比拼研發與產品成本的激烈競爭階段，尤其是在裝機規模較2016年減小的逆境之下，降本增效是唯一選擇。此外，分布式光伏有望在2017年繼續加大規模。

       風電裝機量約18GW,2017年有望迎來搶裝

       2016年全國新增風電裝機量約18GW，累計裝機達148.6GW，略低于預期。我們預計在2018年即將下調風電標桿電價的背景下，2017年行業將迎來一波搶裝潮，規模或與2015年的30GW相當，行業景氣度將逐步回升。

       行業競爭加劇，建議關注各細分行業龍頭

       光伏行業方面，我們建議繼續關注單晶龍頭隆基股份，單晶市占率提升與海外市場的打開將使公司繼續高增長。風電行業方面，建議關注整機龍頭金風科技與運營商龍源電力。